淡。機械行業增速繼續回歸常態，產銷增速普遍下滑，但勢頭有所減緩。近期，汽車產量反季節性回升，產銷增速呈小幅攀升態勢。家電下鄉銷量下降，雖然國慶期間銷售態勢較好，但難改其跟隨房地產行業走弱的趨勢。機電產品出口額繼續保持歷史高位，累計增速的下滑態勢短期有所扭轉。造船行業中，全球新造船價格和訂單量均下跌，中國造船行業頹勢難改，完工量較去年同期繼續增加，新接訂單同比負增長有所擴大。總之，鋼材下游行業將維持弱勢運行格局，對鋼價的拉動作用將減弱。

鋼材現貨和期貨仍處于下行通道，礦價是最大的不確定因素。9月份鋼價、礦價震蕩下跌，跌勢逐漸加快。美聯儲對經濟展望持悲觀態度，短期國債長期化，普遍低于市場預期，全球金融及商品市場大幅下跌，鐵礦石跟隨鋼價震蕩下跌。對外依存度7月份反彈后，8月份繼續下降，說明內礦對外礦的替代增加。內礦價格先于外礦調整，反應靈敏，調整幅度遠大于外礦，使得內外礦價差從之前的高點的170元/噸，縮減到40-50元/噸。在內礦大幅調整后，外礦價格難以如前期之堅挺，跟隨下跌。就當前市場心態而言，礦價下行趨勢中，觀望氣氛較濃，詢盤不濟，成交乏力。鋼價“金九銀十”化為泡影，這會進一步打壓礦價，預計礦價調整將延續。國內煉焦煤價格較穩，隨著鋼價的走弱，部分地區的成交開始轉差；動力煤價格總體平穩。受河北地區煤礦整頓加之焦化企業冬儲，下游焦炭市場回暖等一系列利好因素影響，市場需求較好。宏觀緊縮貨幣政策使得產業鏈企業面臨著較大的資金壓力，河北、山東等地區資源供應偏緊的局面難有改變，焦煤市場將保持持穩格局。國際煉焦煤市場維持弱勢運行，成交疲軟。

期貨、電子盤市場跌幅更大，后期仍難以樂觀。在期貨大幅殺跌下，期現倒掛更為嚴重，技術指標上早已超賣，反彈一觸即發。從這方面考慮，鋼材、焦炭期貨短期存在反彈的需要，然而在基本面走弱情形下，我們對兩者的中期走勢并不看好。

市場心態偏弱，轉好仍需時日。9月30日我們對鋼廠、貿易商和下游用戶的調查數據顯示，投資者對鋼價中期走勢普遍不看好。就短期市場而言，持悲觀情緒的投資者占比在加大，占總數的三分之二之多，持樂觀情緒的只有15%。大跌之下，心態比較悲觀，這種心態在短期內難以明顯轉好。

A333GR6低溫管、棒材、板材等鋼價走勢預判。基于以上因素綜合分析，我們預計鋼價未來2-3個月仍將以弱勢運行為主，原料價格與鋼價有可能形成輪番下跌的勢頭。整個市場階段性好轉可能要到12月份。